Search Resources
 
Login เข้าระบบ
สมัครสมาชิกฟรี
ลืมรหัสผ่าน
 
  homenewsmagazinecolumnistbooks & ideaphoto galleriesresources50 managermanager 100join us  
 
 


bulletToday's News
bullet Cover Story
bullet New & Trend

bullet Indochina Vision
bullet2 GMS in Law
bullet2 Mekhong Stream

bullet Special Report

bullet World Monitor
bullet2 on globalization

bullet Beyond Green
bullet2 Eco Life
bullet2 Think Urban
bullet2 Green Mirror
bullet2 Green Mind
bullet2 Green Side
bullet2 Green Enterprise

bullet Entrepreneurship
bullet2 SMEs
bullet2 An Oak by the window
bullet2 IT
bullet2 Marketing Click
bullet2 Money
bullet2 Entrepreneur
bullet2 C-through CG
bullet2 Environment
bullet2 Investment
bullet2 Marketing
bullet2 Corporate Innovation
bullet2 Strategising Development
bullet2 Trading Edge
bullet2 iTech 360°
bullet2 AEC Focus

bullet Manager Leisure
bullet2 Life
bullet2 Order by Jude

bullet The Last page








 
ผู้จัดการรายวัน23 มกราคม 2550
เอเชียฯเทรดวันแรกพุ่ง443%             
 


   
www resources

โฮมเพจ โรงแรมเอเชีย

   
search resources

เอเชียโฮเต็ล, บมจ.
Hotels & Lodgings
Stock Exchange




เอเชียโฮเต็ล กลับเข้าเทรดวันแรกพุ่ง 443% โบรกฯแนะเลี่ยงลงทุนระบุราคาพุ่งเกินราคาตามพื้นฐาน บล.กรุงศรีฯให้ราคาเหมาะสม 18.50 บาท เผยยังประเมินแนวโน้มการเติบโตได้ยาก ขณะที่บล.นครหลวงคาดจะไม่มีการจ่ายปันผลในปี 2550 –2552 และมีความเป็นไปได้ที่บริษัทอาจต้องล้างขาดทุนสะสมด้วยการลดพาร์

ความเคลื่อนไหวราคาหุ้น บริษัท เอเชียโฮเต็ล จำกัด (มหาชน) หรือ ASIA ภายหลังจากที่ตลาดลหัทรัพย์แห่งประเทศไทยปลดเครื่องหมาย SP (Suspension) และ NC (Non-Compliance) และอนุญาตให้กลับมาซื้อขาย ในหมวดธุรกิจการท่องเที่ยวและสันทนาการ (กลุ่มอุตสาหกรรมบริการ) นับเป็นบริษัทแรกของปี 50ที่ได้รับการอนุมัติให้ย้ายกลับเข้ามาซื้อขายจากหมวดที่ถูกห้ามซื้อขาย

ทั้งนี้ราคาหุ้นวานนี้ (22 ม.ค) ซึ่งเป็นวันแรกที่กลับเข้ามาซื้อขายราคาปิดที่ 25 บาท เพิ่มขึ้น 20.40 บาท หรือ 443.48% โดยราคาสูงสุดของวันอยู่ที่ 27 บาทและราคาต่ำสุดอยู่ที่ 4.60 บาท มูลค่าการซื้อขาย 26.56 ล้านบาท

บทวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรีอยุธยา จำกัด ไม่แนะนำให้ลงทุน ให้ราคาเหมาะสมที่ 18.50 บาท โดยระบุว่าเนื่องจากบริษัทได้ปรับปรุงโครงสร้างหนี้เกิน 75% มีส่วนทุนเป็นบวก และมีผลดำเนินงานกำไรสุทธิติดต่อกัน 3 ไตรมาสตามเกณฑ์ ทั้งนี้บริษัทได้ผ่านกระบวนการปรับปรุงหนี้อย่างเป็นสาระสำคัญจากการประนอมหนี้กับเจ้าหนี้ และปรับโครงสร้างของผู้ถือหุ้นใหม่ในบริษัทย่อย และปรับโครงสร้างการดำเนินธุรกิจ แม้ว่าจะทำให้มีมูลหนี้ลดลงและผลประกอบการดีขึ้น

ทั้งนี้บริษัทมองว่ากระบวนการปรับโครงสร้างดังกล่าวยังถือว่าไม่เบ็ดเสร็จ เนื่องจากสาระของส่วนทุนที่กลับมาเป็นบวกนั้นเกิดจากการกำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้ในปี 48 ถึง 1,517 ล้านบาท อย่างเป็นนัยสำคัญ เมื่อเทียบกับส่วนทุนที่เป็นบวก 841 ล้านบาทในปีเดียวกัน ซึ่งเราคาดว่ามีความเป็นไปได้สูงที่บริษัทยังจำเป็นต้องเข้าสู่กระบวนการปรับโครงสร้างทุนหรือสินทรัพย์ต่อไป เช่น การลดทุนด้วยพาร์เพื่อล้างขาดทุนสะสมที่มีอยู่ 1,105 ล้านบาท (30 ก.ย. 49) และ/หรือ เพิ่มทุนใหม่ตามมา นอกจากเหนือจากธุรกิจเดิมและปัจจุบัน 3 พอร์ตโรงแรมและ 1 ศูนย์การค้า (เซียร์รังสิต) แผนการดำเนินธุระกิจต่อไปในอนาคตยังไม่เกิดเป็นที่ชัดเจน เราประเมินว่าผลประกอบการของบริษัทจะยังมีความไม่แน่นอนถึงอัตราการเติบโต ไม่แนะนำให้ลงทุน

นางสาวธาริสา ชัยสุนทรโยธิน ผู้อำนวยการอาวุโส บล.นครหลวงไทย แนะ"ขาย" หุ้น ASIA แม้ว่าบริษัทจะได้รับผลบวกจากการที่ต้นทุนลดลง จากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ประหยัดไปประมาณ 400 ล้านบาทต่อปี แต่ยังมีภาระหนี้ที่ค่อนข้างสูง ประกอบกับบริษัทเองตัวสินทรัพย์ที่มีอยู่เดิม 4 แห่ง อาจจะสร้างรายได้ให้กับบริษัทได้ในอัตราที่ไม่สูงมากเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย

ทั้งนี้ โรงแรมที่บริษัทมีอยู่ถือว่าค่อนข้างเก่า ทั้งโรงแรมเอเชียที่ กทม.และในต่างจังหวัดที่เป็นแหล่งท่องเที่ยวดูแล้วไม่สามารถที่จะดึงดูดใจนักท่องเที่ยวที่จะเข้ามาได้ ขณะที่โรงแรมเอเชียในกทม.ก็เป็นแค่ 4 ดาว ส่วนโรงแรมเอเชียพัทยาก็อยู่ในระดับกลาง

สำหรับราคาเหมาะสมบริษัทประเมินอยู่ที่ 23.00 บาท จากการประเมินมูลค่าที่เหมาะสมของ ASIA โดยวิธี Discounted CashFlow โดยมีสมมุติฐานของ WACC ที่ 16% และ Terminal Growth Rate ที่ 3% ละเนื่องจาก ASIA ยังคงมีการบันทึกขาดทุนสะสมอยู่ 1,100 ล้านบาท SCIBS ประเมินว่าจะไม่มีการจ่ายปันผลในปี 2550 –2552 และในอนาคต ASIA อาจจะต้องทำการล้างขาดทุนสะสมที่มีอยู่โดยการลดพาร์ จากราคาพาร์ที่10 บาท SCIBS จึงแนะนำ “ขาย   




 








upcoming issue

จากโต๊ะบรรณาธิการ
past issue
reader's guide


 



home | today's news | magazine | columnist | photo galleries | book & idea
resources | correspondent | advertise with us | contact us

Creative Commons License
ผลงานนี้ ใช้สัญญาอนุญาตของครีเอทีฟคอมมอนส์แบบ แสดงที่มา-ไม่ใช้เพื่อการค้า-ไม่ดัดแปลง 3.0 ประเทศไทย